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[收购]新华百货:拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价评估项目评估陈诉

时间:2018-05-23 10:25来源:义乌回收家具 作者:义乌家电回收,义乌家具回收,义乌旧货收购,义乌二手收购点击:
[收购]新华百货:拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价评估项目评估陈诉

[收购]新华百货:拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价评估项目评估陈诉

时刻:2013年10月31日 11:32:23 中财网

[收购]新华百货:拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司股东全部权益价钱评估项目评估陈述


众众联联资资产产评评估估有有限限公公司司

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ASSETS & APPRAISAL CO.,LTD






银川新华百货贸易团体股份有限公司

拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司

股东所有权益代价评估项目

评估陈诉



鄂众联评报字[2013]第125号






湖北众联资产评估有限公司

二○一三年十月二十八日




目 录



第一部门、声明 ......................................................... 1

第二部门、评估陈诉择要 ................................................. 4

第三部门、评估陈诉正文 ................................................. 8

一、委托方、被评估单元和委托方以外的其他评估陈诉行使者 .............. 9

二、评估目标 ....................................................... 12

三、评估工具和评估范畴 ............................................. 12

四、代价范例及其界说 ............................................... 20
五、评估基准日 ..................................................... 20
六、评估依据 ....................................................... 20
七、评估要领 ....................................................... 23
八、评估措施实验进程和环境 ......................................... 28
九、评估假设 ....................................................... 30
十、评估结论 ....................................................... 31
十一、出格事项声名 ................................................. 32
十二、评估陈诉行使限定声名 ......................................... 33
十三、评估陈诉日................................................... 34

第一部门、声 明
注册资产评估师声明
银川新华百货贸易团体股份有限公司:
1、我们在执行本资产评估营业中,遵循相干法令礼貌和资产评估准则,固守独
立、客观和合理的原则;按照我们在执业进程中网络的资料,评估陈诉告诉的内容是
客观的,并对评估结论公道性包袱响应的法令责任。
2、评估工具涉及的资产、欠债清单由委托方、被评估单元申报并经其签章确认;
所提供资料的真实性、正当性、完备性,适当行使评估陈诉是委托方和相干当事方的
责任。
3、我们与评估陈诉中的评估工具没有现存可能预期的好处相关;与相干当事方
没有现存可能预期的好处相关,对相干当事方不存在成见。
4、我们已对评估陈诉中的评估工具及其所涉及资产举办现场观测;我们已对评
估工具及其所涉及资产的法令权属状况给以须要的存眷,对评估工具及其所涉及资产
的法令权属资料举办了磨练,并对已经发明的题目举办了如实披露,且已提请委托方
及相干当事方完美产权以满意出具评估陈诉的要求。
评估工具的法令权属及其证明资料系委托方提供,对评估工具法令权属简直认或
颁发意见超出注册资产评估师执业范畴,本评估陈诉不应当被以为是注册资产评估
师对评估工具的法令权属提供担保。
5、我们出具的评估评估陈诉中的说明、判定和结论受评估陈诉中假设和限制条
件限定,评估陈诉行使者按本陈诉所列明的评估目标行使时,应充实思量本陈诉中载
明的假设、限制前提、出格事项声名及其对评估结论的影响。
6、评估结论仅在评估陈诉中载明的评估基准日有用。评估陈诉行使者该当按照
评估基准日后的资产状况和市场变革环境公道确定评估陈诉行使限期。
7、注册资产评估师及其地址评估机构具备本评估营业所需的执业天资和相干专
业评估履历。评估进程中没有运用其他评估机构或专家的事变成就。



8、注册资产评估师执行资产评估营业是对评估工具代价举办估算并颁发专业意
见,并不包袱相干当事人决定的责任。评估结论不应当被以为是对评估工具可实现
价值的担保。


9、本评估陈诉仅供委托方、被评估单元和本评估陈诉载明的其他评估陈诉行使
者为本陈诉所列明的评估目标和送交资产评估主管构造检察行使,不得用于其他目
的和用途,因行使不妥造成的效果与具名注册资产评估师及其地址评估机构无关。
10、评估陈诉书的行使权归委托方全部,未经委托方容许,评估机构不得随意
向他人提供或果真。未征得评估机构赞成,评估陈诉的内容不得被摘抄、引用或披露
于果真媒体,法令、礼貌还有划定的除外。

11、本评估陈诉书含有多少附件,全部附件均为本陈诉书的正式构成部门,与正
文具有平等法令效力。




第二部门、评估陈诉择要







银川新华百货贸易团体股份有限公司

拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司

股东所有权益代价评估项目

评估陈诉

鄂众联评报字[2013]第125号


摘 要
湖北众联资产评估有限公司接管银川新华百货贸易团体股份有限公司的委托,根
据有关法令、礼貌和资产评估准则、资产评估原则,回收资产基本法和收益法两种评
估要领,凭证须要的评估措施,对银川新华百货贸易团体股份有限公司拟收购股权涉
及的银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价在2013年9月30日的市场价
值举办了评估。现将资产评估环境显现如下:
一、评估目标:本次资产评估目标是银川新华百货贸易团体股份有限公司拟收购
股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价在2013年9月30日的
市场代价举办说明、估算,并颁发专业意见。
二、评估工具和评估范畴:本次评估的评估工具为银川新华百货东桥电器有限公
司股东所有权益代价,评估范畴为银川新华百货东桥电器有限公司经审计后的所有资
产及相干欠债。详细范畴为委托方及被评估单元提供的审计后“种种资产及欠债评估申
报明细表”上所列内容。
三、代价范例:本次资产评估代价范例为市场代价范例。等于指自愿买方和自愿
卖方在各自理性行事且未受任何强制的环境下,评估工具在评估基准日举办正常公正
买卖营业的代价预计数额。
四、评估基准日:2013年9月30日
五、评估要领:依据评估特定目标和一连策划的根基假设,以及评估工具资产特
征,本次评估回收资产基本法和收益法。


六、评估结论与陈诉行使有用期:
1、资产基本法评估的功效
在评估基准日2013年9月30日一连策划条件下,银川新华百货东桥电器有限公
司经信永中和管帐师事宜所审计后的总资产为56,539.82万元,总欠债为37,807.73
万元,净资产为18,732.09万元;评估后的总资产为58,614.73万元,总欠债评估值
37,654.51万元,净资产评估值20,960.22万元,增值2,228.13万元,增值率11.89 %。
2、收益法的评估的功效
对银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价在评估基准日2013年9月
30日回收收益法评估的功效为63,077.24万元,较经审计的账面值18,732.09万元,增
值44,345.15万元,增值率236.73%。
3、评估功效的说明及选择
回收资产基本法评估的功效为20,960.22万元,增值2,228.13万元,增值率
11.89 %。回收收益法评估的功效为63,077.24万元,增值44,345.15万元,增值率
236.73%。
两种评估要领的评估功效差别42,117.02万元,差别率为200.94%。两种评估方
法差此外缘故起因首要是:
(1)资产基本法评估是以资产的重置本钱为代价尺度,反应的是资产投入(购建成
本)所淹灭的社会须要劳动,这种购建本钱凡是将跟着百姓经济的变革而变革;而收益
法评估是以资产的预期收益为代价尺度,反应的是资产的产出手段(赢利手段)的巨细,
这种赢利手段凡是将受到宏观经济、行业调控以及资产的有用行使等多种前提的影响。
在云云两种差异代价尺度条件下发生必然的差别应属正常。
(2)资产基本法的评估范畴为评估基准日资产欠债表上列示的所有资产及相干负
债,而收益法的评估范畴不只包括了评估基准日资产欠债表上列示的所有资产及相干
欠债,还包罗企业无账面值的市场渠道、人力资源、商誉等无形资产代价。
思量本次经济举动、特定的评估目标、上述资产基本法和收益法评估结论差此外
特定缘故起因,评估职员以为本次评估选取收益法的评估结论更为稳当公道。即:银川新
华百货东桥电器有限公司在评估基准日的净资产为63,077.24万元。
按照国度有关部分划定,评估陈诉行使有用期为一年(2013年9月30日至2014
年9月29日)。高出一年,需从头举办资产评估。


七、重要提醒:本评估陈诉仅供委托方、被评估单元和本评估陈诉载明的其他评
估陈诉行使者为本陈诉所列明的评估目标和送交资产评估主管构造检察行使,不得
用于其他目标和用途。未经委托方容许,评估机构不得随意向他人提供或果真。未
征得评估机构赞成,评估陈诉的内容不得被摘抄、引用或披露于果真媒体,法令、法
规还有划定的除外。

以上内容摘自评估陈诉正文,欲相识本评估项目标具体环境和公道领略评估结
论,该当阅读评估陈诉正文。




第三部门、评估陈诉正文







银川新华百货贸易团体股份有限公司

拟收购股权涉及的银川新华百货东桥电器有限公司

股东所有权益代价评估项目

评估陈诉

鄂众联评报字[2013]第125号




银川新华百货贸易团体股份有限公司:
湖北众联资产评估有限公司接管贵公司的委托,按照有关法令、礼貌和资产评
估准则、资产评估原则,回收资产基本法及收益法两种评估要领,凭证须要的评估
措施,对银川新华百货贸易团体股份有限公司拟收购股权涉及的银川新华百货东桥
电器有限公司股东所有权益代价在2013年9月30日的市场代价举办了评估。现将
资产评估环境陈诉如下:

一、委托方、被评估单元和委托方以外的其他评估陈诉行使者

(一)委托方轮廓
企业名称:银川新华百货贸易团体股份有限公司
注册地点:银川市兴庆区新华东街97号
注册成本:贰亿零柒佰肆拾叁万壹仟贰佰捌拾圆整
实劳绩本:贰亿零柒佰肆拾叁万壹仟贰佰捌拾圆整
公司范例:其他股份有限公司(上市)
法定代表人:蒙进暹

策划范畴:百货、文化用品、体育用品及种种办公用品的批发与零售、扮装品
及洗涤用品的批发与零售、打扮鞋帽、针纺织品、五金交电、电脑耗材及种种办公
耗材的批发与零售、家用电器的批发与零售、烟酒副食物的批发与零售、家具、金
银细软、钟表、工艺的贩卖、种种劳保用品的批发与零售、加家产、儿童游艺、场
地租赁、自营或署理种种商品及技能的收支口营业,但国度限制公司策划或榨取进


出口的商品及技能除外(不另附收支口商品目次);署理计划、建造、宣布户外告白;
策划进料加工和"三来一补"营业;策划对销商业和转口商业、家电维修。

银川新华百货贸易团体股份有限公司(原银川新华百货市肆股份有限公司)是
经宁夏回族自治区人民当局宁政函(1996)88号核准,由银川市新华百货市肆作为
首要提倡人,连系宁夏长城呆板制造厂(现改名为宁夏共享团体有限公司)、宁夏制
药厂(现改名为宁夏启元药业有限公司)、宁夏糖酒副食物总公司(现股权转让给宁
夏华联商厦股份有限公司)、银川市电信局顺达开拓公司(现改名为宁夏通讯处事公
司)五家单元,以社会召募的方法设立的股份有限公司,设立时注册成本为2,550
万元。
本公司于1996年12月24日经中国证券监视打点委员会核准,初次向社会公家
刊行人民币平凡股2,550万股,个中社会公家股2,295万股于1997年元月8日在上
海证券买卖营业所上市,职工股255万股于1997年7月8日上市。
股票上市后,本公司股份总额为5,100万股;颠末1998年、1999年、2001年
举办配股、转增后,本公司股份总额增至10,289.25万股。
按照银川市新华百货市肆与北京物美贸易团体股份有限公司(以下简称物美商
业)于2006年4月9日签署的转让本公司国有股股份条约,银川市新华百货市肆将
其持有本公司27.70%的所有国有股权转让给北京物美贸易团体股份有限公司。按照
安庆聚德商业有限责任公司与宁夏共享团体有限责任公司、宁夏华联商厦股份有限
公司、宁夏启元药业有限公司于2006年5月24日签署的股份转让条约,上述三公
司将所持有的本公司所有提倡人股份转让给安庆聚德商业有限责任公司。按照本公
司2006年第一次姑且股东大会暨股权分置改良相干股东会决策,以成本公积凭证10:
2的比例向全体股东转增股份,共计转增股本2,057.85万元,转增后注册成本改观
为12,347.10万元。
按照股东物美贸易与物美控股团体有限公司(以下简称物美控股)于2008年1
月23日签署的《股权转让协议》,物美贸易将其所持有的本公司全部股份转让给物
美控股,转让后物美控股成为本公司第一大股东。
按照2008年第一次姑且股东大会决策,以2008年6月30日总股本为基本,向
全体投资者按所持股份每10股送4股(含税),共计转配4,938.84万股。此方案实
施后本公司股本总额为17,285.94万元。


按照2009年股东大会决策,以2010年5月19日总股本为基本,向全体投资者
按所持股份每10股送2股(含税),共计转配3,457.188万股。此方案实验后本公
司股本总额为20,743.128万元。
本公司的职能打点部分包罗证券投资部、审计监察部、行政打点部、人力资源
部、财政打点部、信息技能部、筹划成长部、工程部、百货奇迹部、贸易地产奇迹
部、培训中心等部分。子公司包罗银川新华百货连锁超市有限公司、银川新华百货
老大楼有限公司、银川新华百货东桥电器有限公司、宁夏物美新华贸易有限公司、
青海新华百货贸易有限公司、宁夏新丝路贸易有限公司、宁夏新百每克拉美西北钻
石阛阓有限公司。
银川新华百货贸易团体股份有限公司首要管帐政策:执行企业管帐准则(2006),
回收公历制,即每年自1月1日起至12月31日止为一个管帐年度,记账本位币为人
民币,管帐核算以权责产生制为记账基本,一样平常回收汗青本钱作为计量属性。
(二)被评估单元轮廓
企业名称:银川新华百货东桥电器有限公司
注册地点:银川市金凤区良田家产开拓区0111-89号
注册成本:叁仟陆佰万圆整
实劳绩本:叁仟陆佰万圆整
公司范例:有限责任公司(天然人投资或控股)
法人代表:张风琴
策划范畴:商品配送;家用电器、通讯产物、计较机软硬件、电工电料、灯具
及饰品、计较机耗材、日用百货、打扮鞋帽、办公用品、体裁用品、卫生洁具、汽
车(不含乘用车)的贩卖;移动代劳营业;电器、手机维修处事;装备园地衡宇租
赁及维修处事。
银川新华百货东桥电器有限公司是由银川新华百货贸易团体股份有限公司、银
川市东桥家电有限公司、梁庆和王春华配合出资组建的有限责任公司,于2002年4
月10日取得银川市工商行政打点局核发的注册号为640100200029423的企业法人营
业执照。制止到评估基准日,公司注册成本为人民币3,600万元,个中:银川新华
百货贸易团体股份有限公司出资1,836万元,占51%;银川市东桥家电有限公司出资
1,332万元,占37%;梁庆出资252万元,占7%;王春华出资180万元,占5%。


本公司的母公司为银川新华百货贸易团体股份有限公司(原名为银川新华百货
贸易团体股份有限公司),现实节制工钱物美控股团体有限公司。公司下设财政信息
中心、人事行政中心、零售采购中心、物流配送中心等职能部分及电器银川奇迹部、
电器地县奇迹部、电器批发奇迹部、通讯奇迹部、电商奇迹部等奇迹部。截至评估
基准日,公司拥有宁夏新东美电器和甘肃新百电器2家全资子公司以及贺兰新百通讯、
石嘴山新百通讯和西吉新百通讯3家控股子公司。贺兰新百通讯、石嘴山新百通讯和
西吉新百通讯3家公司其它3%的股权皆由梁庆老师持有;另拥有19家分公司情势的
店面,以及65家其他情势的店面,个中有9家是店中店的业态,2家正在治理工商营
业执照。
银川新华百货东桥电器有限公司首要管帐政策:执行企业管帐准则(2006),采
用公历制,即每年自1月1日起至12月31日止为一个管帐年度,记账本位币为人民
币,管帐核算以权责产生制为记账基本,一样平常回收汗青本钱作为计量属性。
(三)委托方以外的其他评估陈诉行使者
按照本次经济举动和评估目标,经与委托方协商,确定委托方以外的其他评估
陈诉行使者为委托方股东、被评估单元、股权收购事件涉及到相干单元等。

二、评估目标

本次资产评估目标是银川新华百货贸易团体股份有限公司拟收购股权涉及的银川
新华百货东桥电器有限公司股东所有权益代价在2013年9月30日的市场代价举办分
析、估算,并颁发专业意见。

三、评估工具和评估范畴

(一)评估工具
按照本次评估目标,评估工具是银川新华百货东桥电器有限公司股东所有权益价
值。
1、被评估单元根基轮廓

银川新华百货东桥电器有限公司是由银川新华百货贸易团体股份有限公司、银
川市东桥家电有限公司、梁庆和王春华配合出资组建的有限责任公司,于2002年4
月10日取得银川市工商行政打点局核发的注册号为640100200029423的企业法人营
业执照。公司注册成本为人民币3,600万元,个中:银川新华百货贸易团体股份有
限公司出资1,836万元,占51%;银川市东桥家电有限公司出资1,332万元,占37%;


梁庆出资252万元,占7%;王春华出资180万元,占5%。
本公司的母公司为银川新华百货贸易团体股份有限公司(原名为银川新华百货
贸易团体股份有限公司),现实节制工钱物美控股团体有限公司。公司下设财政信息
中心、人事行政中心、零售采购中心、物流配送中心等职能部分及电器银川奇迹部、
电器地县奇迹部、电器批发奇迹部、通讯奇迹部、电商奇迹部等奇迹部。截至评估
基准日,义乌热水器收购,公司拥有宁夏新东美电器有限公司和甘肃新百东桥电器有限公司2家全资子
公司,以及贺兰县新百通讯有限公司、石嘴山市新百通讯有限公司和西吉县新百通讯
有限公司3家控股子公司,贺兰县新百通讯有限公司、石嘴山市新百通讯有限公司和
西吉新百通讯3家公司其它3%的股权皆由梁庆老师持有。另拥有19家分公司情势的
店面,以及65家其他情势的店面,个中有9家是店中店的业态,2家正在治理工商营
业执照。
公司下设的19家分公司别离为:银川新华百货东桥电器有限公司泾源分公司、
银川新华百货东桥电器有限公司彭阳分公司、银川新华百货东桥电器有限公司隆德分
公司、银川新华百货东桥电器有限公司新华百货通讯广场固原分公司、银川新华百货
东桥电器有限公司固原移动大天下三营分公司、银川新华百货东桥电器有限公司吴忠
分公司、银川新华百货东桥电器有限公司青铜峡新百通讯分公司、银川新华百货东桥
电器有限公司新百通讯中宁分公司、银川新华百货东桥电器有限公司新华街分公司、
银川新华百货东桥电器有限公司中山南街分公司、银川新华百货东桥电器有限公司东
城二分公司、银川新华百货东桥电器有限公司东城分公司、银川新华百货东桥电器有
限公司邮电大楼分公司、银川新华百货东桥电器有限公司通讯广场分公司、银川新华
百货东桥电器有限公司西花圃二分公司、银川新华百货东桥电器有限公司东门分公司、
银川新华百货东桥电器有限公司吴忠移动通讯广场南街店分公司、银川新华百货东桥
电器有限公司拉普斯分公司、银川新华百货东桥电器有限公司西花圃分公司。

银川新华百货东桥电器有限公司其它拥有65家其他情势的店面,个中有9家是店中
店的业态,2家正在治理工商业务执照,别的54家店面别离为:银川新华百货东桥电器
有限公司新城店、银川新华百货东桥电器有限公司老大楼店、银川新华百货东桥电器
有限公司贺兰永泰店、银川新华百货东桥电器有限公司金泰店、银川新华百货东桥电
器有限公司新华百货店、银川新华百货东桥电器有限公司宁阳店、银川新华百货东桥
电器有限公司良田店、银川新华百货东桥电器有限公司东方红店、银川新华百货东桥


电器有限公司当代城店、银川新华百货东桥电器有限公司购物中心店、银川新华百货
东桥电器有限公司永宁店、银川新华百货东桥电器有限公司惠农店、银川新华百货东
桥电器有限公司吴忠中银店、银川新华百货东桥电器有限公司大武口贺兰山店、银川
新华百货东桥电器有限公司惠农人民阛阓店、银川新华百货东桥电器有限公司大武口
华欣店、银川新华百货东桥电器有限公司惠农新明珠店、银川新华百货东桥电器有限
公司中卫明珠店、银川新华百货东桥电器有限公司中卫店、银川新华百货东桥电器有
限公司固原店、银川新华百货东桥电器有限公司青铜峡店、银川新华百货东桥电器有
限公司青铜峡正科店、银川新华百货东桥电器有限公司中宁百隆店、银川新华百货东
桥电器有限公司恒辰世纪店、银川新华百货东桥电器有限公司灵武宝山店、银川新华
百货东桥电器有限公司平罗店、银川新华百货东桥电器有限公司平罗黄河阛阓店、银
川新华百货东桥电器有限公司灵州阛阓店、银川新华百货东桥电器有限公司灵武开元
店、银川新华百货东桥电器有限公司中卫移动通讯广场中山店、银川新华百货东桥电
器有限公司固原移动大天下新期间店、银川新华百货东桥电器有限公司大武口移动通
信大天下、银川新华百货东桥电器有限公司中卫移动通讯广场中山店一分店、银川新
华百货东桥电器有限公司惠农区通讯广场、银川新华百货东桥电器有限公司隆德新百
通讯广场、银川新华百货东桥电器有限公司青铜峡诺基亚专卖店、银川新华百货东桥
电器有限公司新百通讯平罗店、银川新华百货东桥电器有限公司新百通讯智能体验店、
银川新华百货东桥电器有限公司大武口诺基亚专卖店、银川新华百货东桥电器有限公
司中山南街三分店、银川新华百货东桥电器有限公司中山南街四分店、银川新华百货
东桥电器有限公司中山南街二分公司三星专卖店、银川新华百货东桥电器有限公司石
嘴山通讯大天下、银川新华百货东桥电器有限公司平罗移动通讯大天下、银川新华百
货东桥电器有限公司永宁移动通讯大天下、银川新华百货东桥电器有限公司海原移动
通讯大天下、银川新华百货东桥电器有限公司中卫移动通讯广场向阳店、银川新华百
货东桥电器有限公司青铜峡移动通讯大天下、银川新华百货东桥电器有限公司固原移
动通讯大天下、银川新华百货东桥电器有限公司新百通讯中卫鼓楼店、银川新华百货
东桥电器有限公司中宁新百通讯广场、银川新华百货东桥电器有限公司中宁移动大世
界、银川新华百货东桥电器有限公司相统一百旗舰店、银川新华百货东桥电器有限公
司在水一方店。
2、被评估单元策划环境


公司自创立之初,就驻足于宁夏家电斲丧市场,辐射周边家电斲丧市场,颠末
近十年竞争与成长,公司年业务额由公司创立昔时的一亿两万万元到2011年的近十
五亿元;资产总额由创立之初的一千一百万元到2011年的五亿元;净资产由创立之
初的一千一百万元到2011年的一亿四千余万元(不包罗策划时代多次给股东各方分
红的现金总计九千余万元);员工由创立之初的一百余人到2011年的一千余人……
公司局限已步入宁夏区内大型企业之列。
公司营业板块由电器零售、电器批发、手机零售三个板块构成。个中电器零售
店面、手机零售店面到2011年底共有66家,根基包围宁夏全区各市县;电器批发
有美菱、容声、美的等一线家电品牌的地区署理商资格,市场包围了宁夏全境及部
分周边市场。今朝,公司电器零售板块、电器批发板块、手机零售板块的策划局限
都居宁夏偕行业的龙头。
公司拥有30000多平米的仓储面积,个中环绕电器零售与电器批发营业在银川
市成立了一个当代化的物流中心,五个分库;环绕手机零售营业成立了一个当代化
的物流中心。公司商品的配送范畴包围宁夏全境及陕西、甘肃、内蒙等周边地域,
配送半径500余公里。
公司以当代化的信息体系对商品的购、销、调、存举办打点,打点服从大大提
高。在策划上实施全面预算打点,使公司各部分责任到位,方针落地,为公司每一
策划财年方针的实现提供了靠得住的保障。
公司是国度“家电下乡”、“以旧换新”项目中标企业;是国度商务部、国度工
商总局、自治区财务厅、商务厅、银川市商务局树立的标杆企业;是多家银行的AAA
企业;荣获宁夏“小巨人”企业等浩瀚声誉。
3、影响企业出产策划的宏观经济身分及行业成长远景

中国度电零售市场份额11000亿元阁下,个中国美、苏宁两大巨头气力强劲,在
世界占据14%阁下的市场份额。还难以做到对各个地区、各级市场的完全把持。今朝,
在世界的首要多半会,一级都市,国美、苏宁的机关根基完成,但其今朝尚没有手段
完全深入到二、三、四级市场。同时,其在世界的部门一、二级都市中苏宁、国美也
受到一些地区连锁的强势阻击。形成了平起平坐的排场。如深圳顺电、武汉工贸、日
日顺电器连锁。河南家裕、安徽国生、合肥百大电器连锁。新百东桥、长沙通程、扬
州汇银等。在部门地区家电市场的竞争中,竞争各方都在竞争中不绝地开疆拓土。电


商的鼓起,也为现阶段的家电市场注入了竞争要素,按照发家国度电商的成长经验及
电商的策划短板,但传统家电渠道如故是此后家电渠道的主流。后期的家电市场将会
形成一个在世界及各地区内的多头并存的排场,一些相同伉俪店的渠道将会消散。

⑴ 国美、苏宁简析:


①大连锁对彩电、冰箱、洗衣机和空调类(下称大电类商品)产物实施世界性集
中采购,各门店本钱价享受齐集采购价,有较强的竞争上风。 ②大连锁对数码、电
脑类、手机类产物回收齐集采购、租赁、联营扣点等方法相团结,有较大竞争上风。
③大连锁对厨卫小电类回收联营代销方法,首要由地址门店内地署理商供货,价值由
署理商节制。实施流水倒扣结算方法,竞争出发点劣于地区连锁。

⑵ 地区性连锁简析


①地区连锁大电类商品在地区内各工场的分公司或服务处举办采购,结算一样平常是
现款现货或恰当的名誉额度。在价值和资金行使上处于劣势。②地区连锁对电脑、数
码、手机类产商品的采购一样平常回收部门本身署理、部门联营、或经销、租赁业务面积
几种方法,在地区中有部门上风。③地区连锁对厨卫、小电类商品一样平常由部门本身代
理和部门联营、租赁业务面积几种方法。价值上,署理的商品由本身节制,联营和租
赁部门的商品由署理商节制。在其地区中竞争优于大连锁。④大连锁除海尔、西门子
外,采购的别的商品均实施帐期制。一样平常结算期为60-90天阁下,有资金占用上风。
同时,也恒久受到上游供货商的质疑。⑤地区连锁,除本身署理品牌、经销品牌实施
现款现货或少量名誉额度外,其联营代销和租赁面积部门的商品均实施按月实销实
结,外部资金占用少。工场对署理及经销品牌的商家在市场营销的支持力度较大,工
厂更乐意举办现款现货买卖营业,在这一点上地区连锁占据更多上风。

⑶ 市场壁垒的说明


①大连锁在世界首要的多半会网点麋集,营销攻势强盛,运营本钱奋发,为其后
的进入者配置了极大的障碍。但在各地区连锁地址的都市两边又形成坚持,也为新竞
争者配置了障碍。②在部门二级市场及三、四级都市,收信息反馈、地域经济差别因
素影响,大连锁进入壁垒较高。而地区连锁更贴近这类市场,进入壁垒反而较低。

⑷ 市场需求说明


①西北地域是国度重点扶持的地域,有西部大开拓政策的支持。跟着西部经济的
一连快速成长,黎民收入将会有更大的晋升空间,届时斲丧程度也将随之大幅增添。


对比世界其他省市,西部的家电市场将有更大的增添空间。②一级市场的家电进入更
新换代期,二、三、四级市场的家电进入遍及期,市场需求每年都在稳步递增。

⑸ 竞争态势


大连锁之间,大连锁与地区连锁之间今朝处于红海竞争,两边相互绞杀,在竞争
中,地区连锁逐渐在各自地区中占有优势;三、四级市场大连锁限于管控线较长,已
经进入的大部门都已撤回,该市场根基让位于地区连锁。大连锁受国度宏观政策影响
较大,如税收政策、银根政策、劳动法及其他国度宏观调控政策、总体经济形势等。
地区连锁受此影响较小。

⑹ 新百东桥内部竞争力说明


上风:①多年来一向履行诚信于行,处事于心的策划理念,形成了精采的企业商
誉。今朝,公司在宁夏地区内的市场占据率已经在40%以上,与竞争对拉开了庞大差
距。②依托新华百货的平台,使百货或超市卖场中的家电策划专业化,差别化,使家
电策划与百货卖场、超市的策划相辅相成、彼此共赢。③组织架构搭建实现了分权与
集权相团结,横向打点与纵向打点团结。④根基形成了体系的企业文化雏形,在连年
的策划中获得了大部门员工的承认。⑤策划预算打点在运营中施展了庞大浸染。⑥形
成了较完美的绩效查核系统。⑦拥有宁夏地区及部门周边地域重要家电品牌的署理
权。⑧物流系统已形成较前卫的当代化、信息化、高效化。使物流起源具备长途打点
手段。⑨老员工培训常常化,新员工培训系统模块化,能使新店开业员工短期内完全
当地化。
劣势:①商品采购地区化,分销手段较弱,单次采购数目较小,采购本钱较高,
议价手段弱。②资产欠债率较高,影响进一步成长。③地区市场较小,拓展空间不敷。
在今朝市场占据率的基本上晋升份额投入逐渐加大,产出减小。④在地区内只形成了
强势的较量竞争上风,未形成强势的焦点竞争力。⑤体系软件在地区连锁较为先辈,
虽能满意现阶段营业运行,但与大连锁比成果不足强盛。⑥小地区连锁,抗风险手段
较弱。⑦公司平台较小,优越员工不能完全发挥才气,对焦点员工的职业生活筹划不
到位,影响员工对公司的忠诚。
4、被评估单元连年策划成就及首要管帐政策
银川新华百货东桥电器有限公司(母公司)2011年至2013年9月30日资产及
损益状况如下表:(金额单元:人民币元):


项 目

2013年9月30日

2012年12月31日

2011年12月31日

资 产总计

565,398,204.19

436,816,951.28

461,347,160.72

负 债 合 计

378,077,275.13

275,929,321.62

326,981,032.68

全部者权益合计

187,320,929.06

160,887,629.66

134,366,128.04

项 目

2013年1-9月

2012年度

2011年度

业务总收入

1,090,228,909.18

1,392,017,516.90

1,240,156,593.11

业务总本钱

884,230,309.76

1,159,613,600.09

1,030,705,937.25

净利润

56,433,299.40

46,521,501.62

52,688,524.40



上述数据均由信永中和管帐师事宜所(非凡平凡合资)审计。
公司首要管帐政策:执行企业管帐准则(2006),回收公历制,义乌老板桌回收,即每年自1月1日
起至12月31日止为一个管帐年度,记账本位币为人民币,管帐核算以权责产生制为
记账基本,一样平常回收汗青本钱作为计量属性。
(二)评估范畴
评估范畴是银川新华百货东桥电器有限公司经审计后资产欠债表上列示的所有
资产及相干欠债。
本次评估的资产总计565,398,204.19元,个中:活动资产525,485,887.41元、
恒久股权投资11,291,000.00元、牢靠资产9,048,921.23元、无形资产1,908,682.71
元、恒久待摊用度16,921,567.14元、递延所得税资产742,145.70元;活动欠债
375,485,275.13元,非活动欠债2,592,000.00元;净资产187,320,929.06元。评估
范畴详见下表:(单元:元)

科目名称

账面代价

科目名称

账面代价

一、活动资产合计

525,485,887.41

四、活动欠债合计

375,485,275.13

钱币资金

132,741,233.09

短期借钱

10,000,000.00

应收单据

44,770,000.00

应付单据

293,170,000.00

应收账款

54,813,857.77

应付账款

40,045,039.45

预付金钱

51,321,093.32

预收金钱

9,920,159.99

应收股利

1,304,886.05

应付职工薪酬

1,171,156.83

其他应收款

38,772,836.55

应交税费

7,220,087.93

存货

171,441,073.74

应付利钱

20,000.00

其他活动资产

30,320,906.89

其他应付款

8,909,175.23

二、非活动资产合计

39,912,316.78

其他活动欠债

5,029,655.70

恒久股权投资

11,291,000.00





牢靠资产

9,048,921.23

五、非活动欠债合计

2,592,000.00

无形资产

1,908,682.71

其他非活动欠债

2,592,000.00

恒久待摊用度

16,921,567.14





递延所得税资产

742,145.70

六、欠债总计

378,077,275.13

三、资产总计

565,398,204.19

七、净资产(全部者权益)

187,320,929.06



以上评估范畴与委托评估的范畴及被评估企业所申报评估的资产范畴同等,而且
经信永中和管帐师事宜所审计,并出具了XYZH/2013YCMCS005-1号审计陈诉。


(一) 对企业代价影响较大的单项资产可能资产组合环境


本次银川新华百货东桥电器有限公司申报纳入评估范畴的实物资产首要包罗:存
货、衡宇构筑物、装备等。
1、存货环境:
首要包罗库存商品、发出商品等。存货别离存放于本部及分公司各卖场、配送库
等。评估职员对上述存货举办了实地抽盘,抽查实物的金额占存货账面金额的60%以
上。
2、装备环境:
委估的装备类资产首要漫衍于银川新华百货东桥电器有限公司本部以及宁夏回
族自治区内新华百货东桥电器有限公司各贩卖门店。

委估的装备类资产范例为电子装备及运输车辆等。
个中电子装备首要为办公用装备如处事器、电脑、打印机、空调等;运输车辆
包罗春风EQ168CCQZZ3G仓栅式货车以及ZN6441V1A4多用途公事乘用车等。
纳入本次评估范畴的装备类资产行使状况根基正常。
3、衡宇构筑物环境
本次评估范畴内的估价工具为位于银川市的3套房地产,估价工具根基环境如下表:

序号

权证编号

名 称 地 点

建成时刻

布局

构筑面积(m2)

1

银房权证兴庆区
字第140890号

兴庆区解放东街242号业务房

1995年

殽杂

60.93

2

银房权证兴庆区
字第140889号

兴庆区解放东街244号业务房

1995年

殽杂

60.93

3

银房权证兴庆区
字第143071号

兴庆区解放东街225号

1995年

殽杂

225.90

合 计

-

-

347.76



按照委托方提供的衡宇租赁条约,上述房地产有两套对外租赁,个中银房权证兴
庆区字第140890号房地产出租给宁夏正鑫达商贸有限公司,衡宇租赁期自2013年3
月5日至2014年3月4日止,共计一年;银房权证兴庆区字第140889号房地产出租
给麦学安,衡宇租赁期自2013年3月20日至2014年3月19日止,共计一年。截至
至评估基准日,委估资产除上述租赁状况外,无抵押、包管等他项权力存在。
(二)企业申报的账面记录可能未记录的无形资产环境
1、企业申报的账面记录的无形资产环境
企业申报的账面记录的无形资产为贝图家电连锁打点体系等软件。


2、除体系软件外,本次评估企业未申报账面未记录的其他无形资产,但收益法
评估中已经包括了企业商誉、贩卖收集等无形资产。
纳入本次评估范畴的牢靠资产不存在抵押、包管或其他权力受限气象。
以上纳入评估范畴的详细资产,以委托方和被评估单元提供的审计后“种种资产
及欠债评估申报明细表”为准。
本次纳入评估范畴的各项资产与委托评估(资产评估营业约定书)中确定的范畴
同等。

四、代价范例及其界说

本次评估,充实思量了评估目标、市场前提、评估工具自身前提、以及国度关于
评估方面的相干划定,确定本次资产评估代价范例为市场代价范例。等于指自愿买方
和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强制的环境下,评估工具在评估基准日举办正
常公正买卖营业的代价预计数额。

五、评估基准日

本项目选定的资产评估基准日是2013年9月30日。
评估基准日是按照本次评估的特定目标,由委托方与资产评估机构配合协商确
定。其创立的来由和前提是:
(一)与企业财政陈诉期相跟尾;
(二)与委托方的经济举动实现日相靠近。
本次资产评估事变中,资产评估范畴的界定、评估价值简直定、评估参数的选取
等均以这天企业内部财政报表、外部经济情形以及市场环境确定。
本次资产评估所回收的价值程度(资料)均系评估基准日果真市场有用价值尺度。

六、评估依据

(一)举动依据
1、《资产评估营业约定书》。
(二)法令依据
1、《中华人民共和国公司法》(2005年10月27日第十届世界人民代表大会常务
委员会第十八次集会会议修订);
2、《中华人民共和国物权法》(2007年3月16日第十届世界人民代表大会第五次
集会会议通过);


3、《中华人民共和国企业国有资产法》(2008年10月28日第十一届世界人民代
表大会常务委员会第五次集会会议通过);
4、《国有资产评估打点步伐》国务院1991年第91下令;
5、《企业国有资产评估打点暂行步伐》国务院国有资产监视打点委员会令第12
号(2005年8月25日);
6、《关于增强企业国有资产评估打点事变有关题目的关照》(国资委产权
[2006]274号);
7、《国有资产评估打点多少题目的划定》财务部令第14号(2001年12月31日);
8、《企业国有产权转让打点暂行步伐》国务院国资委、财务部第3下令(2003年
12月31日);
9、《关于企业国有产权转让有关事项的关照》国务院国资委国资产权发(2006)
306号;
10、《中华人民共和国增值税暂行条例》(2008年11月5日国务院第34次常务会
议修订);
11、《中华人民共和京城市房地产打点法》(中华人民共和国主席令第72号,2007
年8月30日第十届世界人民代表大会常务委员会第二十九次集会会议修订);
12、《中华人民共和国土地打点法》(中华人民共和国主席令第28号,2004年8
月28日第十届世界人民代表大会常务委员会第十一次集会会议修订);
13、《中华人民共和国土地打点法实验条例》(国务院令第256号);
14、《中华人民共和国城镇国有土地行使权出让和转让暂行条例》(中华人民共和
国国务院令第55号,1990年5月19日)
15、《城镇土地估价陈诉规程GB/T18508-2001》;
16、《房地产估价类型GB/T50291-1999》;
17、《企业管帐准则》财务部令第33号(2006年2月15日)。
(三)准则依据
1、《资产评估准则——根基准则》(财企[2004]20号);
2、《资产评估职业道德准则——根基准则》(财企[2004]20号);
3、《资产评估准则——评估陈诉》(中评协[2007]189号);
4、《资产评估准则——评估措施》(中评协[2007]189号);


5、《资产评估准则——营业约定书》(中评协[2007]189号);
6、《资产评估准则——事变稿本》(中评协[2007]189号);
7、《资产评估准则——呆板装备》(中评协[2007]189号);
8、《资产评估准则——不动产》(中评协[2007]189号);
9、《资产评估准则——企业代价》(中评协[2010]227号);
10、《资产评估准则——操作专家事变》(中评协〔2012〕244号);
11、《资产评估职业道德准则——独立性》(中评协〔2012〕248 号);
12、《注册资产评估师存眷评估工具法令权属指导意见》(会协[2003]18号);
13、《资产评估代价范例指导意见》(中评协[2007]189号);
14、《企业国有资产评估陈诉指南》(中评协[2008]218号);
15、《评估机构营业质量节制指南》(中评协[2010]214号)。
(四)权属依据
1、企业业务执照;
2、车辆行驶证及相干权属证明;
3、重大呆板装备的购买发票;
4、房产权属证明文件。
(五)取价依据
1、《资产评估常用数据与参数手册》;
2、民用构筑计划通则(GB50352-2005);
3、国度有关部分发布的物价指数;
4、机器家产信息研究院《中国机电产物报价手册》、《世界汽车报价及评估》、
《电脑报》等价值资料;网上询价;
5、评估咨询网《机电装备价值参数及报价信息查询体系》;
6、巨灵财经网《巨灵金融处事平台》;
7、有关装备出产厂家或经销商提供的价值资料,市场观测价值;
8、国务院2000年第294下令《中华人民共和国车辆购买税暂行条例》;
9、商务部、发改委、公安部、情形掩护部令2012年第12号《无邪车逼迫报废
尺度划定》;
10、中国人民银行金融机构贷款基准利率表。


11、被评估单元提供的有关笔墨资料、证件、图纸及相干资料;
12、被评估单元提供的各项条约、管帐凭据、管帐报表及其他管帐资料;
13、被评估单元提供的《资产评估申报明细表》;
14、评估职员现场勘测记录事变稿本。

七、评估要领

按照资产评估准则,举办资产评估时采纳的评估技能思绪有收益法、市场法和
资产基本法。详细的评估要领,应按照评估目标并团结待估资产的代价范例、评估
工具的详细性子,可汇集数据和信息资料的制约等身分,综合思量,恰当选取。
因为在果真市场上很难取得参照企业具体的策划资料和财政数据,无法回收市
场法对该企业举办评估;委估资产首要是贸易零售行业策划性资产,本次评估以持
续行使和果真市场为条件,被评估资产在此后出产策划中仍维持其原有效途并继承
行使和获取收益,因此评估中回收资产基本法和收益法两种评估要领对银川新华百货
东桥电器有限公司的股东所有权益代价举办评估。

(一)资产基本法
企业代价评估中的资产基本法也称本钱法,是指在公道评估企业各项资产代价
和欠债的基本上确定评估工具代价的评估思绪。对资产而言,等于用现时前提下重
新购买或制作一个全新状态的被评估资产所需的所有本钱,减去被评估资产已经发
生的实体性陈旧贬值、成果性陈旧贬值和经济性陈旧贬值,获得的差额为被评估资
产评估值的一种要领。本钱法也可以起首估算被评估资产与其全新状态对比有几成
新,即求出成新率,然后用所有本钱与成新率相乘,获得的乘积作为评估值。
其根基计较公式为:
评估值=重置代价-实体性陈旧贬值-经济性陈旧贬值-成果性陈旧贬值
或,评估值=重置代价×成新率
按照委估资产市场资料和相干参数的网络前提,本陈诉选用评估值=重置代价×
成新率的评预计较要领举办评预计较。
种种资产的评估要领简述如下:
1、关于装备类资产的评估
评估值=重置全价×成新率
⑴重置全价简直定


电子装备、运输车辆以查询时价为主,询价的首要来历:一是颠末说明核实的2013
年《中国机电产物报价手册》等价值资料;二是向出产厂家和经销单元举办的同类设
备的询价;三是网上查价。对付已停产、市场上无沟通新产物出售的装备,拟回收替
代法或二手装备市场价评估。
运输费率简直定:充实思量出产厂家的运输间隔、交通前提、装备重量和代价,
确定一个恰当的比例;对能享受送货优惠的,不思量运输费。
安装费率简直定:按照装备的精度要求、安装的难易水平,确定一个恰当的比例;
不需安装装备不思量安装费。
对代价量较大、建树周期较长的装备,按照其公道的安装调试周期,凭证中国人
民银行发布的同期贷款利率,计入资金本钱。
增值税可抵扣装备类资产的重置全价计较公式为:
重置全价=现行市场参考价/1.17×(1+运安调试费率) +资金本钱
⑵确定成新率
①装备成新率简直定
一样平常电子装备的成新率回收行使年限法确定。
依据国度有关技能经济、财税政策,通过查阅装备的技能资料、现场考查,从设
备的现实技能状况、操作率、维护调养等方面综合思量其消费。
行使年限法的成新率=[尚可行使年限÷(已行使年限+尚可行使年限)]×100%
对付回收行使年限法无法真实反应委估装备的成色时,可回收现场勘测评分法确
定成新率。
对付大型、慎密、代价量较高的电子装备,回收行使年限法和现场勘测评分法两
种要领别离计较,再按响应的权重测算出综合成新率。
综合成新率=行使年限法成新率×40%+现场勘测成新率×60%
②车辆成新率简直定
车辆成新率简直定,依据商务部、国度成长和改良委员会、公安部、情形掩护部
《无邪车逼迫报废尺度划定》(商务部、国度成长和改良委员会、公安部、情形掩护
部令2012年第12号)划定的车辆寿命年限、行驶里程并团结现场勘测的现实车况综
合确定。
计较公式如下:


理论成新率=(划定行使年限—已行使年限)÷划定行使年限×100%
或=(划定行驶里程—已行驶里程)÷划定行驶里程×100%
综合成新率=理论成新率×40%+现场勘测成新率×60%
⑶确定评估值
评估值=重置全价×成新率
2、关于房产类资产的评估
按照本次评估目标及假设回收市场法评估。
(1)市场法的观念、道理及合用前提
市场法又称市场较量法,是将估价工具与在估价时点的近期产生过买卖营业的相同房
地产举办较量,对这些相同房地产的成交价值做恰当的处理赏罚来求取估价工具代价的方
法。市场法的理论依据是房地产价值形成的更换道理。市场法合用的工具是同范例的
数目较多且常常产生买卖营业的房地产;合用的前提是在统一供求范畴内并在估价时点的
近期,存在着较多相同房地产的买卖营业。
(2)根基步调声名
运用市场法估价一样平常分为下列7个步调举办:①汇集买卖营业实例;②选取可比实例;
③成立价值可比基本;④举办买卖营业环境批改;⑤举办买卖营业日期调解;⑥举办房地产状
况调解;⑦求取比准价值。
(3)评估要领及选择依据
因为委托评估资产可以从房地产市场得到与估价工具具有可比性的买卖营业案例,故
可以选用市场较量法。
评估要领为起首选取三个与评估标的物同地区、同范例房地产的近期买卖营业案例A、
B、C,与评估标的物在买卖营业环境、买卖营业日期、所处地区、个体身分各方面举办较量分
析确定批改系数,别离获得批改后的单价。
批改后的单价(A、B、C)=较量实例房地产价值(A、B、C)×买卖营业环境批改系
数×买卖营业日期批改系数×地区身分批改系数×个体身分批改系数
然后再取三者的均匀价值,即获得评估标的物评估单价。
评估标的物评估单价=[批改后单价(A)+批改后单价(B)+批改后单价(C)]/3
评估标的物评估值=评估单价×构筑面积
3、关于活动资产的评估


在活动资产的评估中,对钱币性子的活动资产(钱币资金),以考核调解后的账
面值为其评估值。对债权类资产举办当真的清稽核实,在此基本上,按照其账龄、性子、
债务人状况等综合说明判定接纳的也许性,响应确定评估值。对实物形态的活动资产
(存货),首要回收重置本钱法或现行时价法。即在清稽核实其数目及其在基准日现实
状态的基本上确定重置本钱,或以现行市场买卖营业价值为基本确定评估值。
4、关于恒久投资的评估
恒久投资的评估, 先确定被投资单元评估基准日的净资产代价,再用投资比例乘
以被投资单元评估基准日的净资产代价得出恒久投资的评估值。对投资子公司回收整
体评估要领确定被投资单元评估基准日的净资产代价。对子公司相干科目标评估要领
同母公司的相干科目评估要领。
5、关于其他无形资产的评估
对付外购软件,以核实后的原始入帐代价为基本,再按评估核实确认的摊余年限
确认评估值。
6、关于恒久待摊用度的评估
对付恒久待摊用度,以经核实后的原始入帐代价为基本,再按评估确认的摊余年
限确认评估值。
7、关于递延所得税资产的评估
对付递延所得税,按审计后账面值列示,待税务部分对其税收缴纳事项举办清理
稽察后,评估功效应按照稽察结论作响应调解。
8、关于欠债的评估
欠债的评估回收考核、验证、核实要领,对相干债务举办清稽核实,以评估目标
实现后被评估单元必要包袱的数额确定相干欠债的评估值。

(二)收益法

收益法是通过将企业将来预期收益(净现金流量)折算为现值,评估资产代价的
一种要领。
1、评估模子公式
本次收益法评估的现金流量选用企业自由现金流,折现率选用加权均匀成本本钱
估价模子(“WACC”)。

股东所有权益代价=策划性资产代价+溢余资产代价+非策划性资产代价+恒久股


权投资代价-有息欠债
个中:策划性资产代价按以下公式确定:
式中:P为策划性资产代价;
r 为折现率;
i为猜测年度;
R
式中:W
We:评估工具的权益比率;
i为第i年净现金流量;
n为猜测第末年。
2、猜测期及收益期简直定
因为企业理论上可以恒久存在,本次评估回收无穷年期作为收益期。
3、净现金流量简直定
本次评估现金流量回收企业自由现金流,净现金流量的计较公式如下:
(猜测期内每年)净现金流量=税后净利润+折旧及摊销+利钱用度×(1-所得税
率)-成个性支出-营运资金追加额
=主营营业收入-主营营业本钱-主营营业税金及附加+其余营业利润-时代用度 +
业务外出入净额-所得税+折旧及摊销+利钱用度×(1-所得税率)-成个性支出-营运
资金追加额
4、折现率简直定
凭证收益额与折现率口径同等的原则,本次评估收益额口径为企业自由现金流
量,则本次评估回劳绩本资产加权均匀本钱模子(WACC)确定折现率r:
d:评估工具的债务比率;
iiniiirrRrRP)1()1(
11+
+
+
=+
=Σeeddwrwrr×+×=
)(DEDwd+
=
)(DEEwe+
=

re :权益成本本钱。本次评估按成本资产订价模子(CAPM)确定权益成本


本钱r
式中:r
β
βe;
f:无风险酬金率;
rm:市场预期酬金率;
ε:评估工具的特征风险调解系数;
βe:评估工具权益成本的预期市场风险系数;
u:可比公司的无杠杆市场风险系数;
t:可比公司股票(资产)的预期市场均匀风险系数
Di、Ei:别离为可比公司的付息债务与权益成本。
5、溢余资产代价简直定
溢余资产是指与企业收益无直接相关的,高出企业策划所需的多余资产。
6、非策划性资产代价简直定
非策划性资产是指与企业收益无直接相关的,不发见效益的资产,此类资产不产
生利润。
εβ+.×+=)(fmeferrrr))1(1(
EDtue×.+×=ββiituEDt)1(1(.+
=
ββ

八、评估措施实验进程和环境

按照国度有关资产评估法令划定、资产评估准则和操纵类型要求以及管帐核算
的一样平常原则,凭证资产评估营业约定书所约定的事项,我公司已实验了对委托评估
的资产法令性文件与管帐记录及相干资料的考核验证,举办了须要的市场观测和交
易价值的较量,以及响应的其他资产评估措施。此次资产评估概略分为四个步调:
(一)接管委托及筹备阶段
⑴ 我公司于2013年10月3日接管银川新华百货贸易团体股份有限公司的委托,
正式受理了该项资产评估营业。在接管评估后,由项目认真人先行相识委估的资产
组成、银川新华百货东桥电器有限公司产权界定、策划状况、评估范畴、评估目标等
有关环境,与委托方配合商定评估基准日。

⑵签署“资产评估营业约定书”,明晰两边各自包袱的责任和任务。


⑶在专业职员详细指导下,凭证评估类型要求,由被评估单元作好评估前的各
项筹备事变包罗资产清查、取证;并对资产评估共同职员举办营业培训,当真填写
“资产清查评估明细表” 、“首要资产观测表”,以及其他必要提供的有关资料。
⑷依据评估目标、评估范畴、资产组成和事变量等有关环境,拟定评估事变实
施方案,确定评估职员,构成资产评估现场事变小组。本项目评估职员按各核算单
位分成多少组,各组别离构成四个专业评估小组举办现场评估事变,即房产组、机
器装备组、财政组、综合组,并配备了响应的专业评估职员。
⑸举办市场观测,网络和清算有关市场价值信息。
(二)现场清查阶段
在被评估单元资产清查的基本上,评估职员按照其提供的资产和欠债申报明细资料,
针对实物资产、钱币资金和债权、债务回收差异的核查方法举办查证,详细要领是:
对钱币资金,评估职员采纳盘货、查对银行存款余额对账单和调理表以及发询证
函等方法确定真实性。
对钱币性项目标债权和债务,评估职员是在检察财政账目等管帐资料的基本上,
首要采纳发询证函等方法确定资产和欠债的真实性。
对存货资产真实性的查证,通过实物盘货方法确认其真实性。
对衡宇构筑物,评估职员比较企业提供的评估申报明细表和有关技能资料,逐
项举办查对,包罗构筑面积、布局造型、表里装修、隶属办法、有形消费、无形损
耗、大修记录、维护调养等。确定衡宇存在的真实性和被评估单元产权的正当性。
对呆板装备,评估职员凭证企业提供的评估申报明细表,一一举办清观察对,
并通过查阅装备的运行记录、大修记录,相识装备的齐备状况,对价值高的要害装备,
请专业职员共同作好技能判断;对存在的盘盈、盘亏装备举办具体记录。由企业对上述
环境举办确认,并对账面值举办调解,对需检测、验证的,提议企业治理有关处理手续。
对收益法的观测
1) 听取银川新华百货东桥电器有限公司事恋职员关于营业根基环境及资产财政状
况的先容,网络有关策划和基本财政数据;
2) 说明银川新华百货东桥电器有限公司的汗青策划环境,出格是前三年收入、成
本和用度的组成及其变革缘故起因,说明其赢利手段及成长趋势;

3) 说明银川新华百货东桥电器有限公司的综合气力、打点程度、红利手段、成长能


力、竞争上风等身分;
4) 按照银川新华百货东桥电器有限公司的财政打算和计谋筹划及隐藏市场上风,预
测公司将来时代的预期收益、收益限期,并按照经济情形和市场成长状况对猜测值举办
恰当调解;
5)成立收益法评估订价模子。
(三)评定估算及综合处理赏罚阶段
对回收本钱法评估的资产,评估职员举办了须要的市场观测、询价,以现行市
场价值确定重置本钱,在清稽核实及现场勘测的基本上,思量实体性贬值、成果性
贬值、经济性贬值等身分后确定评估值。
(四)评估功效的说明和评估陈诉的撰写阶段
按照各专业小组回收资产基本法和收益法两种评估要领对股东所有权益代价的
起源评估功效,举办清算、汇总、说明,撰写资产评估陈诉书初稿,并向委托方提
交。
在与委托方及被评估单元充实商榷和须要修改后,评估功效及相干资产评估说
明按公司划定措施举办三级复核。所有复核意见反馈回项目组,经充实接头确定后,
由项目组作进一步修改。最后由项目组完成陈诉并装订成册,向委托方提供正式评
估陈诉。

九、评估假设

本次评估回收下列评估假设:
1、一样平常性假设
① 银川新华百货东桥电器有限公司在策划中所需遵循的国度和处所的现行法令、
礼貌、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变革;
②银川新华百货东桥电器有限公司将保持一连策划,并在策划方法上与现时保持
同等;
③ 国度现行的税赋基准及税率,税收优惠政策、银行信贷利率以及其他政策性收
费等不产生重大变革;
④ 猜测期内国度统计局宣布的住民斲丧价值指数和家产品出厂价值指数与汗青
时代对比没有重大不同;
⑤ 假设相干单元提供的资料真实;


⑥ 无其他人力不行抗拒及不行预见身分造成的重大倒霉影响。
2、针对性假设
① 假设银川新华百货东桥电器有限公司的技能步队及其高级打点职员保持相对
不变,不会产生重大的焦点专业职员流失题目;
② 银川新华百货东桥电器有限公司各策划主浮现有和将来策划者是认真的,且公
司打点层能稳步推进公司的成长打算,保持精采的策划态势;
③ 银川新华百货东桥电器有限公司将来策划者遵守国度相干法令和礼貌,不会出
现影响公司成长和收益实现的重大违规事项;
④ 银川新华百货东桥电器有限公司提供的积年财政资料所回收的管帐政策和进
行收益猜测时所回收的管帐政策与管帐核算要领在重要方面根基同等,无重要管帐政
策、管帐预计改观,所提供的财政管帐资料、贩卖资料真实、精确、完备;
⑤本次评估不思量与列入评估范畴的资产和欠债有相关的其他抵押、质押、担
保、或有资产、或有欠债等事项基准日后也许产生的对评估结论的影响。
⑥银川新华百货东桥电器有限公司及所属归并子公司合用的各类税项在猜测期
间,其征收基本、计较要领及税率,不会有重大改变;
⑦公司首要营业的市场份额无重大变革;
⑧公司能依照签约条约并按策划打算顺遂贩卖产物.
若未来现实环境与上述评估假设发生差别时,将对评估结论发生影响,陈诉行使
者应在行使本陈诉时充实思量评估假设对本评估结论的影响。

十、评估结论

我们按照国度有关资产评估的法令、礼貌、规章和评估准则,本着独立、合理、
科学、客观的原则,推行了资产评估法定的和须要的措施,别离回收资产基本法和收
益法两种评估要领对银川新华百货东桥电器有限公司的股东所有权益代价举办了评
估。
(一)资产基本法评估功效
本次回收资产基本法评估得出如下评估结论:在评估基准日2013年9月30日持
续策划的条件下,总资产58,614.73万元,增值2,074.91万元,增值率3.67%;总负
债评估值37,654.51万元,评估减值153.22万元,减值率0.41%;净资产评估值
20,960.22万元,增值2,228.13万元,增值率11.89%。详细评估汇总环境详见下表:


(金额单元:人民币万元):

项 目

账面代价

评估代价

增减值

增值率%

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

1

活动资产

52,548.59

53,749.33

1,200.74

2.29

2

非活动资产

3,991.23

4,865.40

874.17

21.90

3

个中:恒久股权投资

1,129.10

1,695.44

566.34

50.16

4

牢靠资产

904.89

1,259.79

354.90

39.22

5

无形资产

190.87

190.87

-

-

6

恒久待摊用度

1,692.16

1,645.09

-47.07

-2.78

7

递延所得税资产

74.21

74.21

-

-

8

资产总计

56,539.82

58,614.73

2,074.91

3.67

9

活动欠债

37,548.53

37,615.63

67.10

0.18

10

非活动欠债

259.20

38.88

-220.32

-85.00

11

欠债总计

37,807.73

37,654.51

-153.22

-0.41

12

净 资 产(全部者权益)

18,732.09

20,960.22

2,228.13

11.89



(二)收益法评估功效
回收收益法对银川新华百货东桥电器有限公司的净资产举办评估得出的评估基准
日2013年9月30日一连策划的条件下的股东所有权益代价(净资产)为63,077.24万元,
较经审计的账面值18,732.09万元,增值44,345.15万元,增值率236.73%。
(三)评估功效的说明选择
本次回收收益法得出的股东所有权益代价为63,077.24万元,比资产基本法测算得
出的净资产代价20,960.22万元高42,117.02万元,差别率为200.94%。
两种评估要领差此外缘故起因首要是:
(1)资产基本法评估是以资产的本钱重置为代价尺度,反应的是资产投入(购建成
本)所淹灭的社会须要劳动,这种购建本钱凡是将跟着百姓经济的变革而变革;而收益
法评估是以资产的预期收益为代价尺度,反应的是资产的产出手段(赢利手段)的巨细,
这种赢利手段凡是将受到宏观经济、行业调控以及资产的有用行使等多种前提的影响。
在云云两种差异代价尺度条件下发生必然的差别应属正常。
(2)资产基本法的评估范畴为评估基准日资产欠债表上列示的所有资产及相干负
债,而收益法的评估范畴不只包括了评估基准日资产欠债表上列示的所有资产及相干
欠债,还包罗企业无账面值的市场渠道、人力资源、商誉等无形资产代价。

思量本次经济举动、特定的评估目标、上述资产基本法和收益法评估结论差此外
特定缘故起因,评估职员以为本次评估选取收益法的评估结论更为稳当公道。即:银川新
华百货东桥电器有限公司在评估基准日的股东所有权益代价为63,077.24万元。


十一、出格事项声名

1、本次评估中《衡宇全部权证》及《国有土地行使证》记实的衡宇全部人及土
地行使工钱银川新华百货东桥家电有限公司,现实与银川新华百货东桥电器有限公司
是统一单元,为办证单元误记。本次评估代价未包括改名办证用度。

2、银川新华百货东桥电器有限公司与交通银行宁夏区分行签署应收单据质押协
议,将持有的应收单据质押用于对外开具银行承兑汇票,截至期末已质押应收单据金
额为44,300,000.00元。
3、银川新华百货东桥电器有限公司的应交税费及递延所得税资产等科目,待税务
部分对其税收缴纳环境举办清理稽察后,评估功效应按照稽察结论作响应调解。
4、本次评估功效行使有用期内若资产数目产生变革,应按照原评估要领对评估
值举办响应调解;在本次评估功效行使有用期内若资产价值尺度产生变革并对资产
评估价值发生明明影响时,委托方应实时礼聘评估机构从头确定评估值。
5、本陈诉所称“评估代价”是在设定所评估的资产现有效途稳固、一连策划条
件下确定的市场代价,本评估功效是对2013年9月30日这一基准日被评资产代价
的客观反应。
6、遵守相干法令、礼貌和资产评估准则,对评估工具在评估基准日特定目标
下的代价举办说明、估算并颁发专业意见,是注册资产评估师的责任;提供须要的
资料并担保所提供资料的真实性、正当性、完备性,适当行使评估陈诉是委托方和
相干当事方的责任。
7、本次评估是基于评估假设创立的条件前提下举办的,如评估假设产生变革或
不再合用,将对评估结论发生重要影响或导致评估结论无效。

十二、评估陈诉行使限定声名

(一)本评估陈诉仅供委托方、被评估单元和本评估陈诉载明的其他评估陈诉使
用者为本陈诉所载明的评估目标和送交资产评估主管构造检察行使,不得用于其他目
的和用途,因行使不妥造成的效果与具名注册资产评估师及其地址评估机构无关。
(二)未征得评估机构赞成,评估陈诉的内容不得被摘抄、引用或披露于果真媒
体,法令、礼貌划定以及相干当事方还有约定的除外。
(三)按照国度有关部分的划定,评估陈诉行使有用期为一年(2013年9月30
日至2014年9月29日)。高出一年,需从头举办资产评估。


评估陈诉行使者按本陈诉所载明的评估目标行使时,应存眷上述陈诉行使限定事项。

十三、评估陈诉日

本评估陈诉日为二○一三年十月二十八日 ,是注册资产评估师形成最终专业意
见的日期 。



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