大唐电信欠债大存货多生怕难在短时刻转变困局_伍伍义乌|义乌家电回收|义乌家具收购|义乌家电收购|义乌家具回收|义乌废品收购|义乌废品回收|义乌废品收购网|义乌废品回收网|义乌废品收购站|义乌废品回收站|义乌废品旧货网|义乌物资回收网|义乌金属回收网|义乌废旧电子回收网|义乌再生资源回收网|义乌二手电脑回收网|义乌废品网|义乌废品收购网|义乌废品回收中心|义乌废品回收|义乌废品回收公司|义乌物资回收|义乌物资回收公司|义乌金属回收|义乌金属回收公司|义乌废旧电子回收|义乌废旧电子回收公司|义乌电脑回收|义乌电脑回收公司|义乌空调回收|义乌空调回收公司|义乌变压器回收|义乌变压器回收公司|义乌电子垃圾回收|义乌电子垃圾回收公司|义乌办公家具回收|义乌办公家具回收公司|义乌配电柜回收|义乌配电柜回收公司|义乌芯片回收|义乌芯片回收公司|义乌稀有金属回收|义乌稀有金属回收公司|义乌废纸回收|义乌废纸回收公司

对支付产通讯装备及信息体系工程计划的大唐电信（６００１９８）来说，最近有两则利好动静。一则来自ＴＤ－ＳＣＤＭＡ，政府不绝以本身的言行体现，在未来的牌照发放中，这个有自主常识产权的３Ｇ尺度，很也许与ＷＣＤＭＡ和ＣＤＭＡ２０００并列，最终赢得一席之地；另一则来自*ＳＴ鸿股（０００８０堠，这家原名叫ＳＴ七砂、被遏制挂牌８个月之久的公司，在大唐高鸿（大唐电信持有其约２０％股份）借壳之后，挣脱了一连吃亏的阴影，将于本月１６日规复上市。

不外，因近３年来，大唐电信的欠债、存货以及应收账款居高不下，企业内部缔造现金流的手段又极其弱小——其策划发生的现金流，已持续３年保持数万万元的负值——人们担忧，即便ＴＤ－ＳＣＤＭＡ成为必选尺度，公司也难在短时刻转变困局。同时，*ＳＴ鸿股也被猜疑会步这位同根兄弟的后尘。

存货太多

说到大唐电信的困局，曾经接受公司独立董事，并在半途主动退出的萧灼基传授，不肯意对《财经时报》讲一个字。

查阅公司近３年财报，可见存货太高应是导致困局的一个重要方面，它可以用存货周转率和存货贩卖周期两个指标来声名。

存货周转率是一个服从指标，能丈量企业的存货打点程度，假如与偕行较量，便能判定企业是否有过多的存货。在通信装备制造业中，有“庞大中华”的说法，别离指巨龙、大唐、中兴通信（００００６３）和华为，回收空调冰箱收购旧家具，回收木地板地毯，收购塑钢门窗，它们是业内首脑。巨龙和华为没有果真上市，我们选择中兴通信作为参照工具，比拟大唐：

在２０００、２００１和２００２财年，大唐电信的存货别离到达５．９１亿元、１２．０７亿元和１２．４２亿元，同期的主营营业本钱则别离为１８．１３亿元、１４．６１亿元和１５．０６亿元。表白同期公司的存货，一年之内可以别离周转３．０６次、１．２１次和１．２１次。

在这３个财年，中兴的存货别离是３５．９５亿元、３８．３７亿元和３２．４１亿元，同期的主营营业整天职别为２７．６１亿元、５７．４２亿元和７０．２５亿元。存货周转率别离为０．７６、１．４９和２．１６。与中兴较量，在２０００年，大唐的存货周转率更好，但在接下来２年，却明明不敷。下转０６版　

存货贩卖期为另一个服从指标。大唐电信别离得花１１７天、２９７天和２９６天，中兴通信则别离得花４６８天、２４０天和２９６天，才气将存货贩卖出去，转换成现金、应收账款可能应收单据。

固然与中兴对比，大唐采纳了更为伟大的管帐政策，义乌市家电回收公司大量回收空调电脑冰箱回收，好比，中兴全部存货皆按“现实本钱法”入账，而在大唐电信，则原原料有的回收“打算本钱法”，有的回收“现实本钱法”，产制品入库回收“现实本钱法”，出库回收“先辈先出法”，但这对存货周转服从影响并不太大。

应收账款接纳慢

导致大唐困局的另一个重要身分在于，它的应收账款接纳太慢，令公司异常被动。

《财经时报》相识到，尽量在２００１财年，公司加大接纳力度，并创立了公司回款率领小组和专职部分，而且在昔时共回款２６亿元，可是，新的应收账款却如滚雪球般地变大。

可以用应收账款周转率和账款接纳期两个指标来声名题目。

应收账款周转率，可以丈量在１年内应收账款的周转次数，周转率越大，则应收账款质量越好，活动性越强。应收账款接纳期，则丈量企业的应收账款转换成现金所耗费的时刻，接纳期越短，应收账款的质量越高。高质量的应收账款可以增进企业的现金流量。

在２００１和２００２两个财年，公司的应收账款别离为１６．９９亿元和２３．３９亿元，同期的主营营业收入别离为２０．５１亿元和２０．９１亿元。公司的应收账款周转率别离为１．２０和０．８９，应收账款接纳期别离为２９８天和４０２天。这意味着公司的应收账款一年内别离周转１．２次和０．８９次，也就是说，公司的应收账款别离花２９８天和４０２天才可以回笼一次。

同理计较同期中兴通信的应收账款周转率，别离为６．７１和６．３４，应收账款接纳期别离为５３天和５６天。可见，与中兴对较量，大唐的应收账款接纳环境缺乏服从，这使得公司的幻魅账率较量高。

在２００１年和２００２年，大唐电信的幻魅账筹备金别离为０．３６亿元和０．５２亿元。而同期的净利润仅为０．３６亿元和０．２２亿元。糟糕的应收账款周转环境，令投资界猜疑，整个大唐电信的打点团队依然在沿用已往老国企的不良作风。

“应收账款接纳慢，既有行业配景，也有公司配景。就大唐而言，生怕后头这个缘故起因是首要的”。大唐电信第一大股东为持有３８．６７％股份的电信院，电信院原先是奇迹单元，２００１年年头改制成为国有独资企业。大唐高鸿也是电信院的控股子公司。

存货太多，应收账款接纳过慢，导致公司不得不通过借贷、委托理财、变卖资产等方法来增进一般运营所需钱币资金。董事长周寰也不得不认可，“公司自身资金缺乏，导致财政用度大幅上升”。

现金流状况差

翻看财报，记者发明从１９９９财年开始，大唐电信在“策划勾当发生的现金流量净额”项目上，一向是负值——１９９９、２０００、２００１和２００２财年别离为－２．１２亿元、－３．１１亿元、－０．２５亿元和－８．４８亿元。

这表白，从１９９９财年开始的４年中，企业内部缔造现金流的手段一向很弱，企业的现金流量首要来自筹资勾当。详细到２００１和２００２财年，公司“投资勾当发生的现金流量净额”别离为－４．０６亿元和－０．２５亿元，“筹资勾当发生的现金流量净额”别离为４．９７亿元和７．８５亿元。

这两个财年，公司的短期借钱别离为１３．３１亿元和２１．０４亿元，恒久借钱别离为３．５亿元和５．４８亿元。２００２年的短期借钱比上年增进５８％，恒久借钱比上年增进５６％，这首要是由于２００２年的应收账款增进所致。公司的恒久借钱大多为３年期还贷。同期，公司的财政用度别离为０．９５亿元和１．１５亿元。

同期的投资收益别离为０．２４亿元和１．３９亿元。个中，近９０％的收益来自委托理财。好比，２０００和２００１财年，公司曾别离将０．２亿元和１亿元交给中原证券委托理财。可题目是，这违反了浩瀚中小投资者的意愿，由于假如要得到委托理财的收益，这些投资者大可将成本投入各类基金，而不必投向大唐。

就２００２财年而言，在债务成本比率、债务资产比率和资产富裕率上，大唐别离为１．８５、０．６３和０．３７，中兴别离为１．８６、０．６５和０．３５，二者相差不多，债务承担都较重，因此在债务融资手段上，二者看上去好像差不多。

可是究竟上，假如思量存货周转率、应收账款周转率、现金欠债比率和现金活动欠债比率，就可以发明大唐资产质量较量差，债务融资手段着实更弱。 (责任编辑：admin)

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