（原问题：瑞达期货：需求不济，郑棉冲高回落）

海内盘面：周五郑棉主力1805合约减仓减量，期价冲高回落；当日期价收于14880元/吨，较上生平意营业日下跌了0.83%，持仓量镌汰1540手至330334手。CY1805合约当日报价23175元/吨，较上生平意营业日上涨0.06%，持仓量为24手，成交量为8手。

外盘走势：洲际买卖营业所(ICE)期棉合约周四收高近1%，竣事四日连跌，因美国农业部(USDA)宣布的出口贩卖数据强劲，抵消了供需陈诉略偏空的影响。美国农业部亦将美国2017/18年度棉花结转库存预估上调至600万包，1月预估为570万包。ICE 3月期棉收高0.66美分，或0.87%，结算价报每磅76.62美分，今生成意营业区间为75.89-77.52美分。

动静方面：

1、按照海关总署数据，2018年1月我国出口纺织品打扮约231.07亿美元，同比降落2.64%：个中出口纺织品出口99.85亿美元，同比降落1.73%；出口打扮及衣着附件131.22亿美元，同比下跌5.29%。  2、据中国棉花协会棉花物流分会对世界18个省市的185家仓储会员单元库存观测：1月尾世界棉花周转库存总量约358.38万吨，较上月镌汰15.13万吨，降幅4.1%。

现货方面：棉花指数3128B价值为15698元/吨，回收家庭影院、进口音响功放、打碟机、KTV包房设备，与前一日现货价值保持稳固；棉纱价值指数C32S价值为22970元/吨，与前一日现货价值保持稳固。

概念总结：按照美国农业部宣布的1月份环球产需猜测，环球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；环球棉花斲丧量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；另外，美国农业部陈诉表现，2018年1月19-25日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.88万吨，较前周大幅增添，较前附近均匀值增添50%。可是受到美股以及美元的影响，ICE期棉高位回落，估量后期继承回落的幅度有限。

海内上游环节，上游棉花现货市场维持趋稳，受春节长假的影响，大大都现货商业商持张望立场，内陆籽棉收购价折合主力合约盘面利润率为3%四面，略高于南北疆籽棉收购价折合盘面利润率；截至今朝世界累计棉花公检 511.41 万吨，公检进度快于上年度程度。而入口棉方面，受到美棉大幅回落的影响导致滑准税入口棉利润从倒挂从头转为正挂征象，估量后期入口利润空间进一步拉升；中下流方面，制止2月2日，纱线开机率降落2.8%至56.7%，义乌办公家具回收，屏风回收，隔断回收，文件柜回收，坯布开机率降落2.3%至56%。纱线库存降落0.6%至15.2%，坯布库存增进0.4%至27.7%。临连年尾下流纱线及坯布开机率继承走弱。大都纺企暗示将提前放假过春节。综合上看，海内新棉贩卖进度有所迟钝 ，加上大大都纺织企业进入春节长假，需求将有所削弱，其它公检棉进度速率保持持稳。操纵上，郑棉1805合约短期提议可轻仓试空，下方支撑位14800元/吨。而对付棉花的直接下流棉纱而言，邻近春节休假，大部门打扮厂家提前放假，短期CY1805合约提议审慎做多。

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瑞达研究院农产物组：王翠冰

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