本期投资提醒： 本周口岸吞吐量双双大幅降落排场，下流电厂库存高位，需求十分疲弱，口岸高库存压力开始想上游传导，估量因此产地煤价也将承压下跌。其它政策方面为防御煤炭价值旺季非常颠簸，发改委近期开展煤炭价值市场放哨，临连年底， 2018 年煤炭商业长协条约会谈启动，政策导向低落并不变煤价意图明明。 在根基面和政策双杀排场下， 即便在冬季旺季动力煤价值也存在大幅下跌风险。 本周开始取温顺季钢铁、焦化企业限产使得焦煤需求萎缩，加之蒙古焦煤入口将来大幅增进，焦煤将来贬价势在必行。下半年一连新批新建产能的开释将来将会对煤价发生影响，据各省披露今朝“三西”地域连系试运转产能近 3.2 亿吨，已经形成现实产量，回收废品，后期产量将会一连开释，煤炭供需情形将会偏宽松。看好煤矿新建带来煤机需求增进，保举天地科技。 其它京津冀地域“煤改气”政策再提，因此保举 A 股独一煤层气标的蓝焰控股。

　　重要信息回首：

　　发改委举办煤炭市场放哨，打压煤价举办时： 为防御煤炭价值旺季非常颠簸，发改委近期开展煤炭价值市场放哨，估量旨在打压煤价，政策意图明明，尤其是当前 2018 年年度煤电长协条约会谈启动之际，煤价难以上涨，乃至因后续产地安检放松产量开释，煤价承压。口岸煤价开始实行下小幅下跌， 口岸高库存压力开始想上游传导， 估量后期即便旺季，跌幅也将扩大。焦煤方面澳洲焦煤价值近期止跌企稳，可是海内焦煤市场蒙煤入口增进，海内钢厂焦化厂限产需求萎缩，估量海内焦煤价值将会大幅下跌。

　　原油价值因 OPEC 一连减产而继承上涨： 制止 11 月 3 日，布伦特原油现货价值上涨 2.53美元/桶至 60.76 美元/桶，涨幅 0.44%。 制止 9 月 22 日，按热值同一为吨尺度煤后，今朝国际油价与国际煤价比值 2.39，环比下跌 0.4 点，跌幅 14.36%。国际油价与海内煤价比值 2.67，环比上涨 0.07 点，义乌回收家具，涨幅 2.64%。

　　口岸高库存慢慢向上游传导，产地煤价承压： 本周秦港煤炭日均调入量 51.60 万吨/日，镌汰 7.8 万吨，降幅 13.13%；日均调出量 51.17 万吨/日，降幅 16.27%。截至 11 月 3日，秦港库存 708.0 万吨，周环比增进 2 万吨，增幅 0.43%。广州港煤炭库存 243.12 万吨，涨幅 2.46%。 本周口岸调入调出量双双大幅降落，起首因为下流电厂需求疲弱，即便口岸组织疏港的环境下，下流拉运仍然十分不起劲，收购旧机器，为保障口岸不受高库存影响而正常运转，不得不镌汰口岸调入量，估量口岸高库存开始传导至上游，煤炭产地因此将会呈现贩卖不畅贬价举动。

　　六大电厂库存攀升，采购意愿十分悲观: 本周六大电厂日均耗煤环比降落 5.52 万吨至54.21 万吨/日，环比降落 9.24%。本周六大电厂库存环比上升 90.46 万吨至 1159.68 万吨，涨幅 8.46%；存煤可用天数增进 3.49 天至 21.39 天。 东南沿海六大电厂日耗慢慢降落，假如思量口径调解的话，日耗同比大幅降落。可用天数已经到达年内高位程度，电厂采购意愿十分悲观，后续煤价承压。

　　下流采购悲观，海运费价值慢慢回落： 制止 11 月 3 日，海内首要航线均匀海运费镌汰 0.23元/吨，报收 50.10 元/吨，降幅 0.46%。制止 10 月 27 日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重 15 万吨）环比持平，报收 10.50 美元/吨。 跟着下流采购意愿的十分悲观，船运需求也大幅镌汰，从而造成海运费价值慢慢回落。估量后期该环境将会一连。