公司2014年3季度归并报表共确认收入130.65亿元，比客岁同期增添了16.86%个中房地产开拓营业确认收入65.63亿元，结算面积91万平方米，结算单价7212元。构筑施家产务确认收入63亿元，实现归属母公司净利润6.15亿元，同比增添2.26%；实现每股收益0.53元，同比上升1.92%。

　　整年毛利程度有望与13年保持同等，整体业绩增速也许高出20%。

　　贩卖示意领先市场

　　制止9月末，公司前三季度完成贩卖约145亿元，与客岁同期对比增添约51.4%；三季度整体市场情形较差，传统“金九”大幅降落。新政策出台后，市场情感产生了很是明明的更改，公司在十一时代完成了10亿的贩卖后果。整年220亿的贩卖有望超预期完成。

　　拿地有所趋缓，开辟融资思绪

　　公公司在14年上半年增进了5个项目(常熟锦苑项目归入13年)，三季度之后公司并未获取新的房地产项目。在央行勉励房地产举办多元化的债务和融资方法的环境下，打算刊行不高出36亿元的中期单据。

　　估量公司14、15年EPS别离为1.28、1.57元，维持“买入”评级。

　　三季度公司业绩不变增添，毛利程度有所回升，地产主业在已往两年完成从大盘开拓到快周转模式的转变，深耕苏南地域，所处都市市场容量辽阔，是我国今朝最好的地区市场之一。构筑营业成长顺畅，实行拓展构筑用呆板人营业，或将成为公司将来不变的新营业增添点。

　　风险提醒

　　三、四线都市房地产市场颠簸，贩卖受到影响。（广发证券 说明师：乐加栋，郭镇）

　　国泰君安：博实股份现有主业将走出低谷，新营业慢慢发力

　　公司前三季度实现收入、净利润别离为5.02、1.63 亿元，同比别离降落17.23%、0.74%，实现EPS0.41 元，略低于预期，首要由于现有主业受石油化工行业需求疲软影响。将来，公司①通过晋升处奇迹务占比和拓展其他下流，使现有主业走出低谷，②智能货品移载装备和3D 打印等新营业慢慢发力。下调2014-16 年EPS 至0.52、0.66、0.89 元，较前次猜测别离下调0.03、0.02、0.03 元，思量生长空间和外延预期等，维持方针价30 元和增持评级。

　　处奇迹务占比晋升，其他下流起劲拓展：①判定前三季利润降幅低于收入降幅、综合毛利率仍有晋升的首要缘故起因，是由于毛利率高达60%阁下的处奇迹务增添较快。今朝石油化工客户出于减员降本、专业性等思量，倾向于将公司提供的产物的出产运行打点、备件处事、保运处事、检维修改革等处事也交给公司来做，估量处事占比将继承晋升。②其他下流如食物、饲料等行业，公司在起劲拓展，估量非石油化工下流占比会继承晋升。

　　新营业慢慢发力：①前次陈诉测算智能货品移载装备市场空间379 亿，基于该营业股权布局鼓励到位，估量将进入快速增恒久；②控股公司创程三维拥有“多元原料的恣意漫衍同时打印技能”，降服以往3D 打印精度差、速率慢、不能多原料同时打印等一系列缺陷，红利模式也许包罗提供技能容许、提供配方处事等，乃至还可以延长至成果原料，远景不行限量。

　　催化剂：新营业拓展、外延预期。

　　风险身分：现有主业受宏观经济颠簸影响、新产物投放市场进度低于预期。（国泰君安证券 说明师：吕娟，黄琨，王浩）

　　申银万国：上海机电3季报点评——主业安稳，静待智能设备营业打破

　　公司在宣布2014年3季报。

　　营收增速略低于预期，净利润增速切合预期。公司2014年前3季度实现业务收入155.75亿元，同比增添6.54%，实现归属上市公司股东净利润7.42亿元，同比增添19.17%，对应EPS0.73元，切合我们预期。

　　电梯主业将保持暖和增添，组成业绩安详垫。电梯行业经验2013年超预期增添后，本年增速规复至10-15%的常态区间，近期房地产市场政策的放松有望刺激来岁的电梯需求。并且城镇化、保障房建树等恒久驱动身分仍在，将来行业局限仍可望维持两位数增添。公司旗下上海三菱的市场份额和品牌认知度处行业火线，产物累计贩卖高出50万台，本年电梯维保收入占营收比例高出20%，将来该营业将成为重要的增添动力。