“第三次家产革命”即将到来，这也许是二十一世纪最大的趋势：第三次家产革命是智能制造期间，呆板人化是其重要符号之一。这一进程必将是深刻的、普及的和持久的。中国呆板人财富占有天时人地适宜，必将迎来发作。

　　呆板人财富的本质是“应用催发市场、市场培养巨头”，呆板人财富巨头必发生于呆板人市场大国。我国呆板人财富发作三大驱动力：家产革命制造业进级是天时；内陆应用需求庞大和生齿盈利不再的抵牾空间是地利；政策扶持与财富机关是人和。制造业进级是基础敦促力，呆板大家工更换和经济效益是首要驱动力，政策扶持是要害催化剂。

　　呆板人分为家产呆板人和处事呆板人，处事呆板人又首要分为军工和民用，家产呆板人规模日美欧占有绝对上风职位，处事呆板人财富方才鼓起，各国险些在统一路跑线；军工呆板人方面，美国一枝独秀，其他国度焕发直追。

　　家产呆板人财富会率先发作，估量2020 年中国市场到达千亿，将来6 年总安装量需求范畴在63.8-176 万台套，守旧预计85 万台；估量处事呆板人财富会在5-10 年阁下开始发作，其局限和成长速率也许是家产呆板人不行相比的；守旧猜测：家产呆板人本体总市场在1275 亿，体系集成市场3825 亿；军用地面呆板人340 亿，无人机460 亿，助老呆板人390 亿，助残呆板人243 亿，民众处事呆板人10 亿阁下，处事呆板人市场局限共计1443 亿。

　　当下中国家产呆板人市场90%依靠入口，本土企业局限小，技能程度必要进步，焦点零部件依靠入口，导致本钱太高倒霉于推广，利润太薄倒霉于成长；由于工程师盈利和主场上风，本土企业上风在于应用集成和处事。呆板人财富发作要害是低落本土呆板人价值。要低落价值，一靠焦点零部件本土化，二靠财富集群形陈局限化和互补，三靠当局财税津贴和扶持。

　　国度政策延续出台，各地财富园成立如雨后春笋：当局扶持政策的落地和财富链集群效应都必要财富园来落实。上风财富园区的重点企业会得到更多竞争力。

　　投资计策：同时存眷财富先行者和潜力股；短期市场(1 年内)依然看政策利好和成本观念(并购、外资合伙)驱动。中恒久(2-5 年)应该看市场拓展(向财富链上游转移或拓展应用市场)和焦点技能打破(出格是减速器和多呆板人协作)；恒久看企业策划程度和车间顶层计划手段。最好标的是同时具备技能上风、市场上风和政策上风的企业。

　　上市公司重点保举：上海新时达、沈阳新松呆板人、哈尔滨博实股份。（长城证券 说明师：张勇）

　　中银国际：呆板人行业受益制造模式的厘革

　　智能设备：30亿融资支撑新松呆板人扩张产能和成长集成营业，松德股份收购大宇精雕进入自动化规模。家产呆板人行业具备技能壁垒和资金壁垒，30亿融资有助于新松呆板人扩张产能和成长集成营业，行业并购仍在举办，松德股份收购大宇精雕进入自动化规模，均胜电子打算投资 1.5亿元创立自动化及呆板人子公司。重点保举呆板人龙头呆板人，以及原主业不变的呆板人转型企业东方精工、亚威股份、锐奇股份、巨星科技。（中银国际 杨绍辉，张君平，闵琳佳）

　　长江证券：呆板人进军家产4.0，呆板人行业龙头打开新生长空间