海内呆板人行业投资分为三个阶段。第一个阶段：以并购、相助等呆板人观念股票形成的主题投资为主；第二个阶段：呆板人观念股业绩呈现分化，好公司脱颖而出；第三个阶段：行业名堂趋于不变，投资龙头股为王道。

　　今朝处于第一与第二个阶段重叠处，在追逐呆板人观念股的同时，必要找出有竞争力和有业绩的呆板人企业。也就是说，呆板人板块将从“主题投资”逐渐过渡到“业绩为王”。

　　呆板人板块选股偏向包罗：要害零部件国产化；家产呆板人本体放量，尤其是经济型本体；有技能含量的体系集成商；新兴的处事呆板人。

　　风险提醒

　　要害零部件国产化低于预期；国产呆板人滞销；处事呆板人技能不成熟。（广发证券 刘国清，刘芷君，罗立波，真怡）

　　申银万国：智能设备恒久生长明晰，提议设置相对低估及拐点型公司

　　智能设备板块热度仍在，但需随时留意回调风险。呆板人自动化板块投资的逻辑在于生齿盈利消散、工程师盈利展现及中国制造业转型进级，我们恒久看好板块。个中，我们尤其看好可以或许把握必然焦点零部件技能、做到纵向一体化机关的体系集成商。在板块整体高估值环境下，提议重点存眷有必然业绩支撑的上海机电、巨轮股份、锐奇股份和东方精工，逆境反转型公司慈星股份，以及变乱驱动型公司京山轻机、松德股份。今朝板块热度尚在，下月初上海国际家产呆板人展也许有变乱性刺激，风险偏好较高的投资者仍可与板块共舞，但我们提示留意市场气魄威风凛凛转变而呈现板块整体性回调的风险：2013年头以来，我们跟踪的自动化观念板块(55家公司)总市值由1500亿增进至最高高出3300亿，市值中位数由18亿增进至43亿，个中绝大部门公司仍处于转型初期，呆板人自动化营业占比极低，而重点公司14年猜测PE大部在50倍以上。（申银万国证券 李晓光，赵隆隆，黄威）

　　民生证券：制造业转型进级配景下，呆板人大成长正其时

　　四大身分支撑呆板人行业连续高景气。

　　我国呆板人行颐魅正处在高速成长初期，四大身分支持其在将来五年继承连续高景气：(1)连年理因为情形污染、能源枯竭、生齿盈利慢慢消散等缘故起因，由投资和出口为主导的经济成长模式向斲丧为主导的成长模式转变是经济向后家产化成长的肯定趋势，因此投资规模将产生重大改变，国度将重点扶持包罗呆板人在内的计谋性新兴财富；(2)政策和市场双重驱感人力本钱不绝上升。从政策上看，人均最低人为尺度不绝上升，从生齿布局和市场供求看，劳动力供应布局性欠缺导致劳动力本钱进步；(3)局限效益和入口更换驱动自动化装备采购本钱趋势降落；(4)企业提跨越产服从和产物质量的内生需求。

　　从美日呆板人成长汗青看，环球呆板人市场已进入安稳增恒久。

　　按照IFR数据表现，2013年环球家产呆板人贩卖量17.9万台，同比增添12.33%，行业总产值约为275亿美元，创汗青岑岭。汽车和电子是家产呆板人应用最多的规模，合计占比高达59%。四人人产呆板人巨头占环球市场份额约50%，两家日本公司把持呆板人减速器70%以上的环球市场份额。

　　美国虽是天下首个家产呆板人的降生地，但因为美国其时赋闲率高而导致当局没有采纳有力的呆板人引导和扶持政策而错过了呆板人的黄金成持久。日本因为战后劳动力短期当局起劲支持呆板人财富成长，并恰逢日本经济繁荣期，牢靠资产投资加快使得日本成为天下公认的“呆板人王国”。发家国度的汗青履历表现：(1)劳动力欠缺及本钱上升是呆板人财富初期成长的最首要内生身分；(2)当局扶持在呆板人财富成长初期同样饰演重要的脚色；(3)家产呆板人行业作为价值昂贵的投资装备，其快速成长与制造业投资亲近相干；(4)发家国度呆板人行业成长后期首要依靠于环球扩张。

　　我国呆板人还处在成长初期，将来市场庞大。